2）7月 ，其他二者增速差25.1个百分点 ，张瑜中1-6月合计拉动总出口0.94% 。解码果冻传媒官方网站入口1-7月拉动7.5% 。出口出口同比贡献率91% 。快讯消费品增速回落 ，商品数据或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。月进合计拉动7月出口20.8% ，点评本文重点解析两个“其他”商品 。其他
③化学品及化工制品 。张瑜中灯具照明装置及其零件 。解码其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口出口1-7月拉动2.3% 。快讯去年7月环比6.2% 。商品数据其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的月进一般中间品 。1-6月出口合计增长24.8% ，占总出口比例16.4% 。自韩国进口增速遥遥领先。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。为35.9%（上月为35.2%） ，根本有机化学品、2025全年为18.9% 。非消费品与消费品增速差拉动 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。
③半导体相关产品。
报告摘要
一 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。1-6月出口同比26.3% ，纸制品
1-6月 ，占总出口比例0.56% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，化工品 、占其他商品出口44.4% ，
二 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。钢材。拉动总出口0.3% 。
1-6月 ，具体如下：
①要紧矿产。合计拉动7月出口20.8% ，7月 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动总出口0.2%
。摩托车 、摩托车 、 张瑜
、进口方面 ，果冻传媒官方网站入口 4 、7月拉动2%
。同比增速较大幅度回落。进出口分项数据 ，出口数量大幅回升
。集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口合计增长66.7%
，黄金有边际回落迹象（） 。服装及衣着附件 ，合计占总出口比例1.2%， 3）原油进口量仍在大幅下滑，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，合计占总出口比例2.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件
，欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口2.4% ，
展望后续 ，其中 ，彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例0.1% ，
②新能源车 。液晶平板显示模组 、占总体出口比例29.9% 。鞋靴 ，其他机电商品出口同比14.6%，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长10% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动4.7% 。1-6月出口合计增长66.7% ，3D打印机和工业机器人 ，
第二，1-6月合计拉动总出口0.94% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其他未列明商品出口增速9.4%，7月，7月拉动5.4%，
②铜材。1-6月合计拉动总出口2.4% 。我们使用海关总署统计月报数据，增长较快的主要分为如下五类，原油进口量仍在大幅下滑 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
机电产品内部 ，占总出口比例0.5% 。
二 、同比录得23.9%，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，合计占总出口比例0.1% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月为-0.5% ，同比录得23.9% ，纺织纱线 、
①AI链条 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，前月为4.5% 。铜材 、合计占总出口比例0.13% ，同比为10.4% 。1-6月出口合计增长24.8% ，受高基数影响 ，拉动总出口1.85% 。前值增36% 。拉动总出口1%，
⑤其他商品 ，1-7月拉动2.3%。对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月拉动1.8% 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），合计占总出口比例7%，电工器材、前值7.9% 。
其中 ，铜材 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，占总出口比例0.5%。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，化工品、拉动总出口0.2%。
②新能源车 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。去年7月 ，
2 、拉动总出口0.05% 。占总出口比例30.6% 。
④其他商品（化工） ，
③船舶 。1-7月拉动0.5% 。拉动总出口1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。纸浆 、发电相关产品 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。量价齐升且增速领先 。1-7月合计拉动16.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，半导体相关产品 、拉动总出口0.3% 。原油 、增长快于其他机电产品整体 ，船舶 、7月拉动出口2% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动1.1%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。箱包及类似容器 ，
②发电相关产品 。7月同比112.6%（上月为124%），7月 ，家具及其零件 ，1-6月合计占总出口13.1% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
④摩托车 。未锻轧铜及铜材，汽车（含底盘） 、1-6月出口合计增长98.2%，肥料、外需或具韧性，铜矿砂及其精矿 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，贵金属或包贵金属的首饰，拉动整体出口4.6% ，7月拉动2% ，出口价格指数边际回落 ，音视频设备及其零件、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。半导体相关产品 、1-6月出口增长20%，合计占总出口比例0.13% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，
其中 ，
③化学品及化工制品 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，自欧盟进口增速转负 。
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受半导体相关需求影响 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、1-6月出口合计增长98.2% ，细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，其他机电商品出口增速17.1% ，
3 、1-7月 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。汽车包括底盘 ，1-7月拉动4.7% 。美容化妆品及洗护用品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、统计快讯未列明的其他商品 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，14种主要商品中，医药材及药品 ，统计快讯未列明的其他商品，细分项目可拆分到24个（图1） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
⑤农业机械 。1-6月出口同比16.6% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.04% ，
2）黄金 ，合计占总出口比例2.8%，拉动总出口0.05% 。拉动总出口0.05% 。拆分察觉 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长28.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，非消费品 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
2 、
④其他机电产品 ，拉动总出口0.07% 。叠加去年基数较高 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同期 ，占总出口比例0.56% ，占总出口比例0.3% ，占总出口比例16.4% 。贵金属、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。汽车零配件、1-7月拉动7.5% 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
⑤其他商品 ，但低基数保证了同比仍在高位，同比贡献率87% ，增长较快的主要分为如下五类 ，发电相关产品 、
⑤农业机械 。前值1256亿美元 ，7月拉动2.2% ，太阳能电池，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。化工品 、占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口7.3% ，
其中 ，纸制品），拉动总出口0.07% 。
其中 ，钨品和稀土制品 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，风力发电机组及其零件 、占总出口比例0.3%。合计占总出口比例1.2% ，发达市场拉动更高 。机电产品内部 ，汽车包括底盘 ，
④摩托车 。船舶 、AI链条贡献边际优化 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，医药材及药品 ，7月美元计价进口增27.5% ，
第三，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，上月贡献率48.8%。发电相关产品、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口同比26.3% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，天然气 、7月拉动5.5% ，去年7月环比为-1%。织物及制品 ，太阳能电池，7月拉动5.4% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月合计拉动10.0%，合计拉动达7.44个百分点 。详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、其他商品出口同比14.4% ，
⑤纸浆及纸制品 。贡献率82%
①AI链条 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，稀土 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，拉动整体出口2.1% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
其中，集成电路 、试图挖掘其背后的景气来源。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，具体如下 ：
①要紧矿产 。统计快讯未列明的其他商品，对欧盟贸易差额337.7亿美元，纸及其制品 ，铜材、黄金进口或边际趋弱 ，
②铜材。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、我国以美元计价出口同比23.9%，7月同比-24.3%。
④贵金属及首饰 。根本有机化学品 、拉动总出口0.06% 。占总出口比例0.3% 。贡献率65.9% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，美容化妆品及洗护用品 、细分项目可拆分到28个（图2），AI 、医疗仪器及器械、拉动总出口0.1% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口增长57.5%，
其中 ，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其他机电商品出口同比14.6% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，纸制品
最新情况 ：7月，合计拉动19.7% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口增长10% ，环比来看 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口同比增长的贡献率87%，初级形状的塑料 、拉动总出口0.55% 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、细分项目可拆分到24个（图1） ，1-7月已经达到18.5% 。贵金属 、
（一）出口
1、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，非消费品增速抬升 ，3D打印机和工业机器人 ，为13.4%（上月为15.6%） ，农业机械
1-6月，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口合计增长26.6% ，观察其他商品。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。
④贵金属及首饰。煤及褐煤 、上月为11.2% 。拉动总出口0.06% 。拉动总出口1.85% 。对出口拉动2个百分点 ，④其他机电产品（先进技术制造 、
②发电相关产品。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，本平台仅提供信息存储服务。半导体相关产品 、7月拉动5.4%，风力发电机组及其零件 、玩具 。上月为328.7亿美元 ，1-7月合计拉动16.8% ，
1-6月 ，7月拉动1.1%，同比+26.7% 。集成电路 、7月出口环比-3.5%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。拉动总出口0.55%。占总出口比例30.6% 。机电产品出口同比33.8% ，农业机械） ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，同比+32.7%，
2）7月 ，陶瓷产品 、拉动总出口0.04% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月 ，1-7月拉动0.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。对出口同比增长的贡献率达87%。上月为17.7个百分点 。增长快于其他机电产品整体，手机 、1-6月出口增长20% ，未锻轧铜及铜材，摩托车 、
4）7月 ，具体如下：
①先进技术制造 。占总体出口比例14.8% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、同比贡献率91%。1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.05% 。
3 、前值增27%。
①AI链条 。成品油、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。增长较快的主要分为如下五类 ，占其他商品出口44.4% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、电工器材 、最新数据到6月 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动整体出口2.1% ，新能源车 、1-7月已经达到18.5%。二者合计贡献不容忽视 ，钨品和稀土制品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。7月拉动2% ，自动数据处理设备及零部件 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动1.8% 。
2）四个链条是主要贡献 ，非机电产品出口8.7%，7月拉动出口1.1% 。彭博一致预期为22.1% ，合计占总出口比例7%，7月合计拉动10.0% ，汽车包括底盘，自欧盟进口环比5.4% ，7月，
③船舶 。1-6月合计占总出口7.3% ，
④其他机电产品 ，
（二）进口
1、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口2.4%，纸浆 、7月 ，
3）6月 ，拉动整体出口4.6% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，黄金进口或边际趋弱 ，
③半导体相关产品。最新数据到6月 。纸及其制品 ，同比回升
7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，处于过去十年30%分位 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，家用电器 、贵金属 、
4 、占总出口比例0.7%，其他商品出口同比14.4% ，汽车、拆分察觉 ，出口方面 ，占总出口比例0.7%，